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江苏省金融研究院成立暨金融服务实体经济研讨会论文集的论文与研究报告观点摘要

文章来源: 作者: 发布时间:2017年11月13日 点击数: 字号:

江苏省金融研究院本次会议秘书处

 

20171022日,江苏省金融研究院在南京主办“江苏省金融研究院成立暨金融服务实体经济研讨会”,会议编印发了论文集,收载课题研究报告和论文12篇。现将这些成果的观点摘要如如后。

 

 

 一、江苏推动金融支持实体经济的障碍与突破对策江苏省社会科学院课题组课题顾问,夏锦文,江苏省社会科学院党委书记、院长、教授,江苏省金融究院高级专家咨询委员会主任委员、理事会理事长。课题负责人:吴先满,江苏省社会科学院党委委员、副院长、研究员,江苏省金融研究院院长、专职研究员。课题组成员:蒋昭乙、张莉、丁敬雯、肖平、赵锦春、张军松、陈丹临)

2017年夏秋,全国金融工作会议和江苏省金融工作会议,强调当前金融系统的首要任务是服务实体经济。一般而言,金融发展水平的提高能改善资本配置效率,而且在一定程度上能有利于实体经济发展,但却受到诸多因素的影响,如何突破这些障碍和限制,尤其是在经济发展新常态的我国,现实意义更显著。因此,本研究报告首先通过金融支持实体经济的三个效应理论、存款者回馈理论和利率浮动范围有限理论、商业性金融组织追求盈利与履行社会责任相平衡理论进行了理论分析。其次,进一步具体分析江苏金融支持实体经济遇到的主要障碍,该部分主要从四个方面展开,分别是:金融市场规模、金融市场结构、金融市场模式和金融信用环境。最后从九个方面提出了政策建议:丰富银行业组织体系,强化金融服务多元对接;改善专业化金融服务,满足差异化金融需求;优化银行业治理结构,激发内源创新活力;有效利用民间资本,引导民间资本规范发展;树立共享发展理念,构造包容性的普惠金融服务模式;革新信贷服务理念,重视小微企业金融支持;创新产品设计和服务方式,强化金融服务实体经济功能;改进利益分配关系,降低实体经济发展成本;推进制造业等实体经济转型升级与创新,提高发展质量与效益。

二、江苏新金融的发展以及推动新金融服务实体经济的战略思路和对策研究江苏省社会科学院课题组课题顾问,夏锦文,江苏省社会科学院党委书记、院长、教授,江苏省金融究院高级专家咨询委员会主任委员、理事会理事长。课题负责人:吴先满,江苏省社会科学院党委委员、副院长、研究员,江苏省金融研究院院长、专职研究员。课题组成员:蒋昭乙、张莉、丁敬雯、肖平、赵锦春、张军松、陈丹临)

近年来,新金融不断成长发展起来,本课题所探讨的新金融包括普惠金融、互联网金融和各类改革试点金融、移动互联等金融科技。发展新金融对实现产业转换有着重要的促进作用,也有助于提高金融服务实体经济的效率,更是进一步保障和改善民生的重要举措。但目前江苏新金融在发展中也存在以下问题:(1)互联网金融的征信存在巨大缺陷,对借贷者信用状况难以准确把握,这影响了后续的风险控制质量;(2)新金融的监管模式滞后于创新发展实践;(3)江苏省内区域之间新金融发展不均衡,苏南地区互联网金融发展较好,而苏北、苏中地区受互联网普及程度、经济条件等的制约,新金融发展较为落后。

推动江苏新金融服务实体经济的基本思路是:发展方向重点在股权投资、互联网金融等新兴金融业态,发展模式上采取政府引导参与、市场主体运营、园区管理服务、企业互联共赢的运作模式,发展理念要创新,为新兴金融业、大众创业提供发展平台。具体政策举措包括:完善互联网金融征信体系建设,消除数据孤岛现象;提高互联网金融的准入门槛,继续做好外部监管;促进传统金融机构与互联网金融优势互补、合作共赢;拓展新金融发展的新方向;加强借贷者守信教育和投资风险教育;加快培育新金融龙头企业,发挥龙头企业的带动作用;促进跨界与融合发展,打造区域特色互联网金融;积极提升南京区域金融中心的战略地位;加快构建扬子江城市群新金融集聚高地。

三、构建江苏特色的融资体系,全力服务以制造业为主的实体经济(陈柳,江苏省社会科学院经济研究所副所长、研究员,《现代经济探讨》编辑部主编;王树华,江苏省社会科学院区域现代化研究院副研究员

全国金融工作会议和江苏省金融工作会议要求,要将金融服务实体经济放在金融工作的首要位置。江苏与其他省份相比,既有实体企业融资难、融资贵的共性问题,也有在转型升级关键时期需要服务好规模庞大的制造企业的特性任务。因此,江苏要在借鉴浙江等地区融资体系经验的基础上,针对江苏实体经济以制造业为主的特性,构建为全力服务江苏以制造业为主的实体经济。

浙江等先进地区为江苏提供的可借鉴经验有:金融体系创新的方向应当根据实体经济的优势特色;在实施中由点到面,从区域试点的基础上形成全省特色;在总体框架下细化举措,坚持长期推进,注重实效。可以考虑的创新举措可以包括以下方面:集中力量在江苏形成若干针对制造业的金融综合改革试点区;与阿里巴巴等国内主要互联网企业合作构建中小微企业的征信体系;致力于弱化信贷对实体经济的顺周期效应;将政府产业投资基金投向更加集中在制造业尤其是民营制造业企业;将融资风险补偿的范围由银行贷款拓展到风险投资;整合互联网金融资源投向政府规范的实体经济资产端。

四、关于促进江苏地方金融业发展的思路与对策(孙克强,江苏省社会科学院财贸研究所所长、研究员,江苏省金融研究院常务副院长、专职研究员)

十二五规划明确提出要完善地方政府金融管理体制,强化地方政府对地方中小金融机构的风险处置责任,在十三五规划中进一步提出要完善中央与地方金融管理体制。在新的政策背景和当前经济金融形势下,促进地方金融业快速发展,是实现转型发展的重中之重的事情。

近年来,随着全省经济的快速发展,江苏金融业开始进入良性发展轨道,主要表现为金融资产规模的持续扩大,金融资产的结构不断完善,金融服务地方经济发展的作用与能力持续增强。但从与发展的实际需要及与部分地区的比较来看,江苏地方金融不仅发展的速度慢,而且在发展的规模及服务方式等方面都还存在着比较大的差距,概括地讲主要问题是小、弱、散、缺的局面没有得到根本改变。为此,应通过以下措施,加快江苏地方金融业的发展。一是积极开展地方金融业管理体制创新,做好顶层设计。二是适应混业经营趋势,适时组建金融控股集团。三是加快培育区域性金融中心。四是着力完善县域金融组织体系。五是大力发展新型金融市场和组织。

五、加快江苏金融科技发展推进现代金融体系的建立丁敬雯,江苏省社会科学院财贸研究所副研究员,江苏省金融研究院专职副研究员;刘远,江苏省社会科学院世界经济研究所副研究员)

金融与科技是如影随形、互相促进的,但近年来金融科技概念、理论和对策的出现和热议,对传统金融与科技关系产生了巨大影响。亚洲金融科技投资未来几年将呈几何级数增长,中国是全球金融科技接纳度最高的国家,金融科技市场发展居全球第二,越来越多的国家开始重视金融科技与传统金融的相互促进、合作共赢。金融科技的重点领域体现在物流金融、消费金融和智能金融的发展上,金融科技的发展本质上是技术不断创新而实现了自身的流程化升级,从而也推动了普惠金融的发展,尤其是互联网金融行业。在以技术创新为驱动、以消费者保护为前提、以普惠金融为导向、以风险防范为重点的金融科技监管的基本思路和原则下,金融科技领域的监管体系将不断完善起来。

围绕支持实体经济发展和防范金融风险,发展金融科技的对策思路有以下几方面:一是建立开放式平台降低物流企业手续繁琐、成本高、额度低的要求,推动物流金融的发展;二是加快利用大数据和新技术加快消费金融的发展;三是加强风控的同时加快智能金融的发展。最后从制定标准和做实金融科技监管两方面提出防范金融风险的对策思路。

六、江苏创业投资支持产业创新的现状、问题与应对骆祖春,江苏省社会科学院财贸研究所研究员,江苏省金融研究院专职研究员

江苏创业投资行业(包括创业投资企业、创业投资管理企业、私募创业基金、天使投资人)发展整体处于全国领先地位,基本形成了覆盖不同地域、不同产业创新阶段的基金体系,有力地支持了江苏产业企业的创新活动。近年来,江苏创业投资行业在以下四个方面取得了显著的进展:新组建一大批针对不同产业、不同阶段的创新引导基金;打造出一支质量过硬的创业投资管理人才队伍;进一步优化了服务创新人才创业生态环境;江苏创业投资机构“走出去”取得显著成效。江苏创业投资行业整体存在五个方面的突出问题:政府引导基金功能发挥不平衡,规模快速膨胀冲击了正常的市场运作;困扰创新企业和创业投资机构的税收问题;现行政策制约了国有创业投资机构的正常发展;创业投资市场存在一定程度的结构性泡沫;现有行业协会架构无法体现差异化监管的具体制度要求。本文认为,促进江苏创业投资行业既快又好地发展,有必要从四个方面寻求突破:完善创业投资失败的风险补偿机制,提升创业投资的整体质量;争取投资收益20%的税收优惠政策,着力打造创业投资集聚区;促进国有创业投资机构的正常发展;建立一个体现差异化监管的具体制度要求的行业协会架构。

七、有效防控江苏新金融风险,精准“滴灌”实体经济蒋昭乙,江苏省社会科学院世界经济研究所副研究员,江苏省金融研究院专职副研究员

本文从国家层面和省级层面分别考察了新金融发展的背景环境,认为江苏强大的经济基础能助力新金融的创新发展,中小微企业的持续增长以及居民良好的消费能力和较高的投资需求也在不断推动新金融的发展。

目前,新金融在发展过程中也存在一些问题。以互联网金融为主的类金融机构其本质与传统金融机构并无区别,但对这些类金融机构的风险管理却缺乏健全的体制制度,任由新金融无约束的发展,这就容易暴露资本的贪婪逐利性,出现严重的市场失灵,引发金融风险。

为了有效降低新金融风险,助力江苏新金融服务于实体经济,本文提出以下几点对策建议:(1)构建江苏服务实体经济的新金融体系,提高金融普惠化水平;(2)大力发展中小企业担保;(3)培育江苏中小企业多元化的融资市场体系;(4)提高新金融准入门槛,防范新金融无序发展的风险。

八、江苏振兴实体经济与财政金融协调发展范玮,江苏省社会科学院财贸研究所助理研究员,江苏省金融研究院专职助理研究员

实体经济是江苏经济的主干,是增加就业、推动科技创新的重要载体。财政与金融都是经济社会健康发展的重要保障。财金政策与实体经济相辅相成,其杆杠作用以及政策的宏观调控能够促进实体经济的有效运行,优化生产力,促进产业兴旺;优化经济结构,转变经济发展方式;鼓励技术创新、产业创新和制度创新。然而金融财政对实体经济增长的作用机制各有不同,在促进实体经济增长过程中不可避免地涉及到二者的协调配合问题。因此,地方政府和基层金融监管部门作为宏观经济和微观经济的重要交汇点,需要结合江苏发展实际研究财税和金融政策配合的领域和态势,提高政策的系统性、整体性、协同性。具体措施包括:一是激发民间资本活力,缩小区域差距,如适当扩大政府的可用资金空间,积极运用产业基金运作模式,推广PPP模式进入公共领域等;二是发展直接融资,降低实体经济成本,优化实体经济的融资结构,以结构性减税降负为发力点,切实降低实体经济税收负担,注重改善金融监管和服务;三是加强顶层设计,纠偏失衡的虚拟经济,进一步深化金融体制改革。

九、金融服务业的变革与实体经济的振兴孙克强,江苏省社会科学院财贸研究所所长、研究员,江苏省金融研究院常务副院长、专职研究员

内生发展动力不足是制约我国实体经济持续发展的根本原因,振兴实体经济不仅需要金融行业的支持,更需要各经济部门齐心协力。而金融体系与实体经济关系的确存在扭曲现象:一是资金体外循环,社会融资余额高,但企业资金紧张状况依然没有得到有效缓解;二是融资成本高于基准利率,导致大量中小企业融资成本增高;三是创新目标异化,金融创新产品没有以服务实体经济为目标导向。

振兴实体经济要加快体制改革,激发实体经济活力;实施创新驱动发展战略,提升实体经济创新能力;加强制度建设与监管,促进虚拟经济与实体经济协调发展;进一步加大降成本力度,重塑实体经济竞争新优势;加快新技术运用,促进实体经济转型升级;积极推进国际合作,加快融入国际产业价值链体系。

从金融业支持实体经济的角度,本文提出以下建议:金融业要转变方式、优化结构,发展能满足准公益性和基础设施融资需求的产品;聚焦主业,强化服务本质,缩短资金链条,降低实体经济融资成本;审慎创新,力求稳健发展,促进金融机构规范运营,保障金融体系自身健康;努力为实体经济发展营造良好的外部金融环境;坚持市场化改革方向,优化金融资源配置,大力拓展实体经济融资渠道;切实加强金融法规建设,为金融改革创新和实体经济发展提供重要法律支持和法律保障。

十、科技金融协同集聚与地方经济增长的关联效应分析刘骅,南京审计大学金融学院副院长、副教授,江苏省金融研究院特约研究员;陶锋,南京审计大学金融学院硕士研究生)

通过科技与金融相结合,推动科技资源与金融资源有效对接,对于推进自主创新、培育发展科技型企业有着积极作用。科技创新需要金融创新提供保障,金融的稳健发展也需要科技创新和新兴产业给予支撑,科技与金融的有机结合对推动地区经济增长具有举足轻重的作用。科技金融的投入是衡量一个国家和地区科技实力和经济发展的重要指标,同时科技金融协同集聚是提高科技进步水平,转变经济增长方式,保持经济持续快速稳定发展的一项关键举措。

本文首先阐释科技金融协同集聚的效应及其驱动地方经济发展的动力机制;其次基于银行业、证券业、保险业、其他金融活动与高新技术产业的协同集聚指标,以及地方生产总值指标,构建科技金融协同集聚与地方经济增长的灰色关联模型;进而以2015年我国31个省市自治区的数据为例,实证分析科技金融协同集聚与地方经济发展的关联效应,并据此得出以下结论:(1)产业关联通过金融产业与科技产业的上下游关系能够促进两大产业的协同集聚;(2)知识密集度通过产业间的知识外溢被证实有助于金融产业与科技产业协同集聚的实现;(3)空间互动因素主要通过成本对金融产业与科技产业的协同集聚起作用。

十一、董事的银行背景是否能缓解企业债务融资约束?陈丹临,江苏省社会科学院经济研究所助理研究员,江苏省金融研究院专职助理研究员

企业融资约束一直是我国企业面临的难题。企业董事与金融机构之间的关系是否会影响企业融资,理论界一直存在争论。部分学者研究表明,银行与企业间的紧密关系能为企业带来更多的关系型贷款,也有一些学者认为企业董事更多的是发挥监督作用。董事背景是否会影响我国企业获得债务融资?对不同类型的企业而言,董事背景对企业债务融资的影响是否存在显著差异?本文从理论与实证两个角度出发,对上述问题进行分析探讨。

理论分析提出研究假说:(1)具有银行背景的董事对企业债务融资的影响呈正相关;(2)规模较小、抵押资产较少的企业,董事背景对企业债务融资的获取效应更强。本文以我国20102013年间的非金融类上市公司为样本,构建面板数据模型,检验上市公司董事的银行背景是否能为企业债务融资带来便利。实证结果表明,具有银行背景的董事能帮助企业建立更紧密的银行关系,从而获得更多的银行贷款。并且,对于规模较小、抵押资产较少的企业而言,董事的银行背景在企业获得银行贷款中的作用更加显著。

十二、对人民币国际化相关问题的研究(孙克强,范玮,巩保成,江苏省社会科学院财贸研究所。孙克强为该所所长、研究员,江苏省金融研究院常务副院长、专职研究员;范玮、巩保成,该所助理研究员,江苏省金融研究院专职助理研究员)

人民币国际化,不仅是加快我国经济转型发展、积极参与国际经济事务中的必然要求,也是国际经济发展对我国的客观要求。人民币的国际化也体现了改革和完善国际货币体系的内在要求。目前人民币国际化主要呈现以下特点:一是跨境贸易人民币结算业务规模迅速扩大;二是以个案方式开展人民币跨境投融资试点;三是与贸易伙伴国签署双边本币互换协议;四是人民币回流渠道不断拓宽;五是支持香港发展成为人民币离岸中心。

人民币国际化的影响主要体现在:帮助提升我国国际影响力,获得更多的国际经济政治话语权;降低我国对外汇储备的依赖性,提高金融体系的稳定性;推动我国金融体制改革,加快构建结构平衡、稳定、可持续发展的金融体系;有助于人民币汇率保持在合理均衡水平上,降低汇率差对利润率的截留,加速企业国际化发展;助推一带一路战略的实施;为我国公民境外支付结算提供了便利。

人民币未来发展的一大趋势是参与国际货币体系变革,在这一过程中,需要注意以下问题:(1)加快供给侧结构性改革,夯实人民币国际化的基础;(2) 深化金融市场,畅通人民币国际化的传导渠道;(3) 加快离岸市场建设,逐步开放资本账户;(4)紧抓一带一路机遇,参与国际货币合作。

 

本文执笔整理:陈丹临,系江苏省社会科学院经济研究所助理研究员、江苏省金融研究院专职助理研究员

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